隨著上市公司半年報的陸續(xù)披露，社保基金最新的持股路徑逐漸浮出水面。

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截至8月2日收盤，在已公布半年報的A股上市公司中，社保基金出現(xiàn)在其中21家公司的前十大流通股股東名單中。值得注意的是，部分社保基金的重倉股還與劉格菘、朱少醒、趙蓓等明星基金經(jīng)理的重倉股重合，可謂“眼光”高度一致。

社保基金與明星經(jīng)理“撞票”

數(shù)據(jù)顯示，在已經(jīng)公布半年報的A股上市公司中，共計21家公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)了社保基金的身影。

其中，二季度末，社保基金持股數(shù)量最多的是華工科技，2個社保組合持股數(shù)量超過2793萬股，信維通信被全國社保基金103組合持股近2700萬股。另外，艾德生物、江河集團、萬華化學(xué)等7家上市公司也被不同的社保基金組合持倉超過1000萬股。

當(dāng)前上市公司半年報披露的社保基金持倉情況

上市公司半年報顯示，此次社保基金新進買入的標的共有5只，分別為江河集團、健民集團、航民股份、容知日新及譜尼測試；加倉標的有9只，包括艾德生物、廈鎢新能、恩華藥業(yè)、山東赫達、華特達因、藍曉科技、萬澤股份、上海鋼聯(lián)及華工科技。

當(dāng)前上市公司半年報披露的社保基金持倉變化

值得注意的是，不少社保基金新進買入和加倉的標的同時也受到了明星基金經(jīng)理的青睞。

比如廈鎢新能，全國社保基金103組合自去年四季度買入該股后，已連續(xù)兩個季度加倉，目前持有該股的A股流通股市值占比達3.69%，在十大流通股股東名單中位居第一。同時，該股也是唐曉斌、楊冬的新晉重倉股，由他們管理的廣發(fā)瑞譽一年持有、廣發(fā)多因子靈活配置今年二季度也大舉“殺入”。4月以來，該股漲幅已經(jīng)超過60%。

廈鎢新能半年報十大流通股股東名單

類似的還有幾只醫(yī)藥股，如全國社保基金1106組合二季度加倉的華特達因。丘棟榮管理的中庚價值領(lǐng)航二季度也加倉了華特達因358萬股，升至其第二大流通股股東；劉格菘管理的廣發(fā)雙擎升級和廣發(fā)創(chuàng)新升級繼續(xù)維持此前倉位不變。

華特達因半年報十大流通股股東名單

在二季度，聚焦兒童領(lǐng)域用藥的健民集團不僅迎來了全國社保基金115組合，也迎來了醫(yī)藥明星基金經(jīng)理趙蓓的入場，由她管理的工銀瑞信前沿醫(yī)療、工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)目前位居該股第二、第七大流通股股東，持股總數(shù)超748萬股。

富國基金“老將”朱少醒管理的基金也與部分社保基金保持了一致的選股眼光，山東赫達、上海鋼聯(lián)同時獲得了兩者的青睞。除此之外，還有多家上市公司在二季度獲得社保基金及明星基金經(jīng)理的同時關(guān)注，如譜尼測試、航民股份等。

社保基金投資聚焦業(yè)績成長性

從社保基金最新持倉的選股情況來看，有兩大特征。首先，目前社保基金的重倉標的中，很少出現(xiàn)市值低于50億元的小市值股票；其次，這些重倉股的盈利水平大多呈現(xiàn)出明顯的提升。其中，藏格礦業(yè)、艾比森、譜尼測試歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長分別達到438%、313%、244%。

國金證券研究發(fā)現(xiàn)，從過往歷史來看，社保基金的持股平均市值一直穩(wěn)定高于A股的平均市值，且持股的整體ROE水平一直穩(wěn)定高于A股的整體水平。

該機構(gòu)分析認為，社保基金是社會保障的儲備基金，其資金久期較長且規(guī)模較大，這一特性決定了社保基金的投資風(fēng)格以長期價值投資為主。從投資風(fēng)格來看，社保基金的資產(chǎn)配置是基于長期投資和價值投資的基本思想進行操作，往往在市場大幅度偏離價值中樞時進行增減倉。從本質(zhì)上講，均值回歸是社保基金資產(chǎn)配置的核心思想。

與社保基金投資相似的是，一些公私募基金已經(jīng)開始關(guān)注到題材擴散、“炒概念”背后的風(fēng)險。隨著上市公司的業(yè)績快報、半年報等數(shù)據(jù)逐步披露，當(dāng)下的市場進入了“聚焦業(yè)績”的階段，公司的真實業(yè)績表現(xiàn)成為基金經(jīng)理們的關(guān)注重點。

星石投資副總經(jīng)理萬凱航認為，7月中下旬以來，核心賽道股的定價已經(jīng)很充分了，但目前市場有部分投資人開始關(guān)注相關(guān)題材擴散的概念股，他認為這是在積累風(fēng)險。“一些小公司從長期看實際價值有限，目前不適合去追高。”萬凱航說。

創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春也表示，短期情緒指標顯示，A股市場面臨著一定的調(diào)整壓力，投資還需更多地從基本面出發(fā)，以“業(yè)績?yōu)橥酢薄Ｄ壳埃蛋肽陥笈镀冢瑯I(yè)績韌性較好的行業(yè)和龍頭個股會表現(xiàn)出相對收益。

（文章來源：上海證券報）

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