影視板塊股票今日上演“崔”枯老朽式潰敗，市值一天蒸發114億。

這一切都來源于崔永元因十五年前電影《手機》對他的影射，而積攢下來的怒火;這股怒火如今因《手機2》而無可抑制的噴發出來，電影主演之一的范冰冰不幸觸及熔巖。

上周一(5月28日)，崔永元通過微博曝光了幾張演藝合同照片，照片中還出現了范冰冰的名字：“合同約定片酬為稅后1000萬元”;上周二(5月29日)，崔永元繼續曝光：“另行約定片酬5000萬元”，“兩合同共拿走片酬6000萬元，這哥們兒只在片場演出4天。”

盡管范冰冰工作室緊急發布嚴正聲明，但這已經無力阻止事態的進一步擴大。“4天6000萬天價片酬”和“陰陽合同涉嫌偷漏稅”引爆了輿論的憤怒情緒：多少人一個月辛辛苦苦工作、賺得幾千到上萬不等，相當一部分都繳了稅金;但有人4天可以賺6000萬元，還涉嫌偷漏稅。隨之，影視行業一系列內幕和潛規則浮出水面，并驚動國家稅務機關。

國家稅務總局上周日(6月3日)發文表示，針對近日網上反映的有關影視行業從業人員簽訂“陰陽合同”的涉稅問題，已經責成江蘇等地稅務機關依法開展調查。目前，無錫市濱湖區地稅局目前已經介入調查取證。

崔永元針對馮小剛和劉震云的怒懟、不想卻傷及冰冰，其蝴蝶效應直接致使影視行業上市公司刮起風暴。

筆者因參與孵化影視類公司，所以對其運作模式相對清楚：事實上，影視類公司已經全面投行化。

一個影視項目的策劃者或者說制片人，在最開始攢局的時候，一般只支付少量定金、先把編劇和導演敲定，從而將這個項目的地基打好。一個好編劇可以為項目質量設置底限，一個好導演不但可以確保完成度，而且可以吸引來有票房號召力的一線演員。

在這個架構初步搭建完畢之時，融資同時啟動。制片人已經可以在影視項目的投資圈，以選題方向、編劇、導演，及擬定主演人選等作為賣點，去兜售這個項目了。如果項目不差，這輪融資相對不難，你可以將之類比為創投圈的A輪融資。

拿到“A輪融資”之后，制片人再通過以上賣點和到手的錢，去敲定男主和女主，并支付訂金。在將項目進一步完善的同時，就可以拿著這個框架去做“B輪融資”了。

靠后輪次的融資，一般投資金額會比較大，但并不愁沒有項目接盤方。相當一部分影視類上市公司都面臨業績壓力、但缺乏好項目，他們會在輪次靠后、也比較成熟的影視項目中挑選合適進行深度合作。而這個時候，項目制片人已經開始通過出讓股份盈利了。

當然，如果項目非常優質 —— 比如周星馳電影，在完成之后會以一個票房保底價格繼續打包賣出，以鎖定收益讓渡風險。

整個項目，自始至終都是依靠資金和資源的不斷注入而滾大，但最終真正賺錢的電影卻少之又少。事實上，大部分影視項目都是虧錢的;還有相當一部分項目連虧錢的資格都沒有，因為它們根本就上不了院線。

影視項目就像賭石，能否賺錢最終要靠運氣，很多資本都想在此一桶金。但如你所知，在淘金熱中，真正能夠賺到錢的是買水和鏟子的人。放在影視行業，這少部分旱澇保收的人，明星首當其沖。劇組可能會在電影上映后許久才能拿到所有酬勞、甚至被拖欠工資，但明星們必須用現金支付，不得賒賬。

影視板塊上市公司市值一天蒸發114億，表面看是崔永元的蝴蝶效應，但實質上和經濟大環境休戚相關。說到底，影視行業是“項目制+投資”的盈利模式，屬于風險偏好型;但鑒于當下金融去杠桿、資金緊張的大環境，場內資金變得愈發保守、且厭惡風險，所以資金逐漸撤離影視行業乃是市場選擇，這種選擇也必然帶來行業的增速下滑。

崔永元沒有能耐做空影視行業，一切只是高速增長關閉之后、黑天鵝的觸發。任何高速增長的行業失速之后，其股票的估值中樞會因為負面因素或監管變化，遭到猛烈沖擊。

但是，崔永元的“無心之舉”，也足夠對整個行業產生顛覆。崔永元怒懟馮劉，關注有限，但曝光冰冰卻引發輿論嘩然，核心在于大家對演技平平的影星4天賺6000萬的憤慨。民意之上，加上國家財政又面臨壓力，正為稅源的問題發愁。

這個時候國家稅務局順流而上，進行稅務徹查 —— 無論最終結果如何，是否有偷漏稅行為，整個影視行業的資金結算規則很可能都要重寫。

財務的規范化，從微觀上來說，可能意味著整個行業的稅務成本增加，利潤率下降;從宏觀上來說，則可能意味著一部分“不那么干凈的錢”離場，從而加速資金的流程，造成整個行業的進一步萎靡。

關鍵詞： 市值 板塊 影視