小家電領(lǐng)跑者蘇泊爾(002032.SZ)也感受到了涼意。

蘇泊爾最新披露的三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約150億元，同比減少6.84億元。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利)13.09億元，同比增加0.68億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，蘇泊爾的實(shí)際盈利能力有所下滑。今年前三季度，公司四項(xiàng)費(fèi)用(含研發(fā)費(fèi)用)為21.16億元，較去年同期減少3.42億元。據(jù)此判斷，靠壓減費(fèi)用，公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。

或許是受到了疫情影響，蘇泊爾曾經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，但在2020年開(kāi)始變臉。2020年，凈利潤(rùn)下降，2021年略有增長(zhǎng)。

蘇泊爾正在實(shí)施2022年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，向激勵(lì)對(duì)象僅以1元/股價(jià)格授予股票，考核目標(biāo)為，2022年、2023年的凈利潤(rùn)同比增速不低于5%。

2007年，蘇泊爾易主外資，SEB集團(tuán)目前持有公司82.44%股權(quán)。接盤(pán)以來(lái)，SEB集團(tuán)頻頻推動(dòng)公司大比例分紅。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，通過(guò)分紅，SEB集團(tuán)將分走近69億元。

壓縮費(fèi)用助凈利正增長(zhǎng)

蘇泊爾的疲態(tài)延續(xù)，似乎是缺乏增長(zhǎng)動(dòng)能。

根據(jù)三季報(bào)，今年前九個(gè)月，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.81億元，較去年同期的156.65億元減少6.84億元，同比下降幅度為4.37%。凈利潤(rùn)為13.09億元，較去年同期增加0.68億元，增長(zhǎng)幅度為5.47%。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱(chēng)扣非凈利)為12.70億元，與去年同期的12.13億元相比，增加0.57億元，同比增長(zhǎng)幅度為4.71%。

去年同期，公司的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)17.74%、14.82%、23.49%。

與去年同期相比，今年前三季度的業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彙?/p>

從單個(gè)季度看，今年一二三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為56.12億元、47.12億元、46.57億元，同比變動(dòng)9.25%、-11.05%、-10.98%，二三季度同比均在下降。同期，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為5.38億元、3.95億元、3.76億元，同比增長(zhǎng)6.61%、9.39%、0.16%，對(duì)應(yīng)的扣非凈利潤(rùn)為5.27億元、3.82億元、3.61億元，同比變動(dòng)12.54%、-2.51%、2.31%。

相較營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)較為平穩(wěn)，但二者變動(dòng)趨勢(shì)并不一致。

單純從前三季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，蘇泊爾的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，實(shí)則不然。

從費(fèi)用端看，今年前三季度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為16.30億元、2.81億元、2.87億元、-0.82億元，合計(jì)為21.16億元。去年同期，這四項(xiàng)費(fèi)用分別為18.64億元、2.96億元、3.06億元、-0.08億元，合計(jì)為24.58億元。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年前三季度，公司這四項(xiàng)費(fèi)用分別較去年同期變動(dòng)-2.34億元、-0.15億元、-0.19億元、-0.74億元，合計(jì)變動(dòng)-3.42億元。

前三季度的凈利潤(rùn)同比增加0.68億元，四項(xiàng)費(fèi)用同比減少3.42億元，據(jù)此可以確定，前三季度的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)靠的是壓縮費(fèi)用。

從職工薪酬方面看，今年前三季度，公司支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金為13.29億元，較去年同期的13.74億元也減少了0.45億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，蘇泊爾經(jīng)營(yíng)壓力較為明顯。

2020年，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為185.97億元、18.46億元，同比下降6.33%、3.84%。這一年，小熊電器、新寶股份的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

2021年，小熊電器、新寶股份等公司的凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑，蘇泊爾卻穩(wěn)住了。當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入215.85億元，創(chuàng)了歷史新高，同比增長(zhǎng)16.07%。凈利潤(rùn)19.44億元，雖然也創(chuàng)了新高，同比增長(zhǎng)5.29%，但較2019年僅增長(zhǎng)0.24億元，增幅僅為1.25%。

再推一元持股激勵(lì)力求穩(wěn)業(yè)績(jī)

增長(zhǎng)乏力，蘇泊爾再次大力度激勵(lì)核心員工。

今年8月31日，蘇泊爾披露2022年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬對(duì)290名核心員工進(jìn)行激勵(lì)。具體為，公司向290名員工合計(jì)授予133.25萬(wàn)股股票，受讓股票的對(duì)象僅需以1元/股價(jià)格認(rèn)購(gòu)。相對(duì)于當(dāng)日45元/股左右的市價(jià)，一元持股相當(dāng)于免費(fèi)送。

激勵(lì)對(duì)象中，總經(jīng)理張國(guó)華、財(cái)務(wù)總監(jiān)徐波、副總經(jīng)理兼董事會(huì)秘書(shū)葉繼德分別獲授予8.2萬(wàn)股、5.8萬(wàn)股、2.10萬(wàn)股。

本次股權(quán)激勵(lì)的考核目標(biāo)為，2022年、2023年，蘇泊爾實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率均不低于5%。目前來(lái)看，在壓縮費(fèi)用的情況下，今年前三季度已經(jīng)完成了進(jìn)度目標(biāo)。

一元持股不是首次。2021年，蘇泊爾也實(shí)施了限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，亦為一元持股，激勵(lì)對(duì)象為293人，激勵(lì)對(duì)象中，也包括上述張國(guó)華等三名高管。目前，前述激勵(lì)對(duì)象中，已有19人離職，公司將其股票回購(gòu)注銷(xiāo)。

一元持股，蘇泊爾的目標(biāo)是，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)不低于5%。

顯然，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率5%并不高，這足以說(shuō)明蘇泊爾的經(jīng)營(yíng)面臨較大挑戰(zhàn)。

盡管經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)，但蘇泊爾仍在大舉派發(fā)紅利。

10月25日，蘇泊爾披露2022年三季度利潤(rùn)分配預(yù)案，截至今年9月30日，屬于2021年度末止累計(jì)可供股東分配的利潤(rùn)余額為35.82億元，公司以三季度末公司總股本8.09億股扣除公司回購(gòu)專(zhuān)用證券賬戶持有的332.51萬(wàn)股后的8.05億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利12.50元(含稅)，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利10.07億元。

前三季度盈利13.09億元，派發(fā)紅利10.07億元，分紅率達(dá)76.93%。

此前，今年5月，公司派發(fā)了2021年度紅利15.59億元，占當(dāng)年凈利潤(rùn)的80.22%。

蘇泊爾大舉派發(fā)紅利，絕大部分被控股股東、實(shí)控人拿走了。

公開(kāi)信息顯示，蘇泊爾原本是民族品牌，2007年，通過(guò)股權(quán)受讓等途徑，法國(guó)SEB集團(tuán)通過(guò)SEB國(guó)際股份有限公司入主蘇泊爾，持股比不斷攀升，目前，持股比為82.44%。SEB國(guó)際股份有限公司系法國(guó)SEB集團(tuán)全資子公司。

長(zhǎng)江商報(bào)記者根據(jù)蘇泊爾歷年分紅及SEB國(guó)際股份有限公司持股變動(dòng)情況計(jì)算發(fā)現(xiàn)，入主蘇泊爾以來(lái)，法國(guó)SEB集團(tuán)已從蘇泊爾分走68.91億元。

二級(jí)市場(chǎng)上，去年初以來(lái)，蘇泊爾的股價(jià)走勢(shì)較為難看，股價(jià)從80元/股左右跌至今年10月28日的40.85元/股，跌幅約為50%。

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