觀點：連續四個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，指數超跌反彈后迎來調整共振，但這個調整更多的還是技術層面的。在政策托底以及多方提振下，市場超跌反彈行情仍有支撐，回調仍是低吸以及戰略性配置的好時機。

當日，滬深兩市開盤不一，開盤后展開震蕩，上午收盤前一度迎來跳水，午后繼續下行走低，全天再次迎來下跌。盤面上，農林牧漁板塊領漲，紡織服飾、傳媒以及房地產等漲幅居前，而多數板塊迎來調整， 其中電力設備、醫藥生物以及食品飲料等跌幅居前，汽車、通信以及家用電器等走低。

對于當日市場的調整，實際上如果結合本周以來的走勢，應該節奏還是比較規律的。本周初，創業板以及深成指呈現超跌反彈以來的階段性高點，而滬指一路走高，三大指數分化下市場于昨日迎來小幅走低，今日則迎來下跌共振。而此前的上漲看，在逐步的成交萎縮以及動能不濟下，這里的調整實際上也是有一定的預期的。

不過，對于這里的調整，咱們還是堅持技術性調整的觀點。一方面，此次調整之前，指數在單日大漲下迎來超跌反彈，可以說政策面的托底和情緒提振是反彈的核心；另一方面，此次反彈的基礎，也是海外情緒回升，美聯儲加息靴子落地后，市場被壓制的流動性緩解而來的，不存在此前的利空抑制；此外，在反彈的過程中，成交量逐步萎縮，短期抄底資金出逃，實際上造成了整體的沖高回落。當然，在震蕩以及回調的過程中，此前跳空上行的缺口遲遲未能回補，本身也意味著短期下方支撐的強烈。所以，這里的調整，更多的有技術性調整的趨勢。

因此，我們對這里的調整并不感到意外，甚至這里的調整，如果回補缺口會更好一些。當然，無論是回調力度的大小，在政策托底以及市場情緒回升之際，短期的支撐還是值得期待的。這里超跌反彈的行情并未結束，在調整中，仍是可以低吸以及戰略配置的時機。

總體上：在此前已經認為市場進入底部區域之后，我們認為市場即將迎來階段性的底部，隨著短期技術性調整的來臨，可考慮進行逢低配置。一些相對穩定和確定性強的板塊，應該是重點的留意。比如隨著季報行情的來臨，高景氣疊加政策持續受益的高端制造板塊，如軍工、新能源、半導體等，可繼續跟蹤。而市場震蕩和主線不明下，金融等低估值和攻守兼備的板塊也值得配置。

（文章來源：巨豐財經）

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