月末將至，對于3月份居民消費價格指數(CPI)和工業生產者價格指數(PPI)，專家預計，CPI同比增長1%左右，PPI同比增長9.5%。

今年2月份，CPI同比上漲0.9%，漲幅與此前一個月相同。對于即將發布的3月份CPI數據，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，近期CPI走勢主要受豬肉和蔬菜價格變化、國際原油價格波動對國內燃油價格影響、PPI向CPI的傳導效應等三個因素影響，預計3月份CPI同比增長約1%左右。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，受國際油價波動影響，3月份CPI存在一定上行壓力，但整體可控，這主要緣于我國食品價格相對穩定，特別是豬肉價格仍處于下行通道。

英大證券研究所所長鄭后成在接受《證券日報》記者采訪時表示，從交通工具用燃料CPI看，在國際油價大幅上漲、3月初國內成品油價格上調的背景下，3月份交通工具用燃料CPI同比大概率上行，進而帶動3月份CPI同比上行。

3月份以來，生豬和豬肉價格持續下跌。農業農村部數據顯示，截至3月28日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為18.36元/公斤，較上月末下降0.97%。國家統計局數據顯示，今年3月中旬生豬(外三元)價格為每公斤11.9元，較3月上旬下降3.3%，較去年同期下降57.3%。

王青認為，從3月份高頻數據來看，近期養殖戶拋欄仍在持續，3月份豬肉價格持續走低。但由于去年同期價格基數較低，3月份豬肉平均批發價同比降幅基本穩定，并未顯著擴大。蔬菜方面，3月份蔬菜價格超季節性上升，帶動同比漲幅顯著走高。由此判斷，3月份食品價格降幅將比上月略有收窄。

“從豬肉CPI看，雖然豬肉平均批發價仍承壓，但在2021年同期基數下行3.50個百分點的背景下，預計3月份豬肉CPI將同比上行。”鄭后成如是說。

今年2月份PPI同比上漲8.8%，漲幅較前一個月回落0.3個百分點。王青認為，3月份PPI可能扭轉此前四個月的連續同比下行勢頭，出現小幅反彈。當前新漲價因素影響更大，預計3月份PPI同比上漲9.5%，漲幅較前一個月擴大0.7個百分點。值得一提的是，現階段煤、鋼等主要由國內主導的上游工業品保供穩價力度較大，會對國際原油、部分有色金屬價格劇烈上漲起到一定對沖作用，從而緩和3月份PPI同比上漲幅度。

劉向東表示，受地緣政治沖突影響，能源資源價格上漲將推高PPI生產資料價格，其效果傳導至消費端后，將間接提高生活資料價格。短期內地緣政治沖突仍未緩和，PPI上行壓力仍存，PPI同比增幅仍將維持在高位；但長期來看，隨著供給沖擊緩解，PPI同比增幅或將下行。

鄭后成認為，從新漲價因素來看，短期內國際油價大概率將維持在高位，疊加今年我國基建投資增速前高后低，預計3月份PPI同比大幅下行的概率較低。

王青表示，近期國際油價大幅沖高，且正向下游石化產品價格傳導，進而對國內PPI走勢產生較大影響。因此，盡管上年同期PPI基數明顯上移，近期PPI同比漲幅卻居高難下，包括小微企業在內的下游行業普遍面臨較大的成本壓力。為緩解企業經營困難，預計減稅降費、金融扶持等定向支持政策會持續加碼。

關鍵詞： 供給沖擊 同比增長 證券日報