觀點：結束了連續四個月的回升之后，經濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。全面降準落地，市場總體信心提振。上海復工復產有助產業修復，政策不斷加碼上托底趨勢明顯。但市場修復仍需時日，在內憂外患下，仍有震蕩反復。短期仍需留意指數繼續回探的可能，階段博弈的投資者高拋低吸差價博弈，而戰略性投資者仍可逢低低吸做中線配置。

今日市場開盤繼續分化，滬指低開而深成指高開，本想著昨日題材股的強勢會延續，但沒想到創業板沖高后就一路走低，而金融股繼續走低下，滬指也是表現低迷。午后，三大指數悉數跳水走低，延續近期整體的回調趨勢。盤面上看，煤炭、農林牧漁板塊領漲，石油石化以及基礎化工等周期股表現良好，而美容護理領跌，電子、醫藥生物、建筑材料等走低。

昨日招商銀行拖累的金融板塊，進而也影響了滬指的表現。而今日則是氣派科技以及韋爾股份，兩只個股紛紛跌停，即帶垮了半導體板塊，同時也對科創板以及創業板帶來抑制。尤其是韋爾股份，作為千億級別的半導體巨頭，這個跌停確實還是令市場承壓的。而本來，昨日一度走強的半導體等賽道股還有延續的期望，這下恐怕又要澆滅了。當然，我們昨日也說過，對于題材股的表現，還是要觀望一下持續性。今日一看，實際上短期繼續以反抽行情看待，想要出現趨勢性的反轉，仍需更多的打磨。如此的話，實際上賽道股昨日以來，又是一次“一日游”的行情，這對市場信心還是有一定的打擊的。

當然，除了半導體板塊下跌的抑制，我們發現，今日還是傳統的“4.19魔咒”日，雖然這只是市場的傳說，但是我們也不得不對近期的業績影響進行關注。尤其是季報行情接近尾聲之際，這里也需要注意短期業績不佳對個股以及市場帶來的拖累。

最后，需要提醒的是，不要期待市場風格過快的轉換。尤其是昨日賽道股全線反攻之際，市場對于賽道股熱情高漲。實際上，今年整體還是穩增長的年份，為了達到經濟增長的預期，保持穩定增長仍是主基調。所以，對于穩增長相關受益板塊，至少還是階段性的主流，應該更多的關注。

總結一下：我們對于行情并不悲觀，尤其是政策托底持續加碼下，對于市場中期機會充滿信心。當前估值歷史低位下，戰略性配置正當時。但是對于階段性的市場，不要希望風格快速轉換。降準之后，市場信心提振，但核心矛盾還在延續，指數仍有反復震蕩筑底的需求，甚至還有再次探底的可能。對于波段性的投資者，仍需等待調整后的低吸時機。

（文章來源：巨豐財經）

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