公募基金當前手里還有多少資金可以動用？據(jù)測算，公募基金目前最大可買入A股資金超5000億元。多位基金經(jīng)理表示，從中長期來看，權(quán)益市場機會遠大于風險，當前仍有較多結(jié)構(gòu)性機會可以把握，后續(xù)將積極尋找基本面扎實的優(yōu)質(zhì)公司。

公募基金持股更加集中

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，公募基金持有A股市值合計為5.95萬億元，占A股流通市值比例為8.93%，較一季度末提高0.4個百分點。

(資料圖)

銀河證券基金研究中心表示，公募基金持股市值占流通市值的比例是評價公募基金A股市場影響力的重要指標，按照披露的季度末數(shù)據(jù)來考察，2015年二季度末以來的7年時間里，該指標一直穩(wěn)定上升，連續(xù)站上4%、5%、6%、7%、8%等五個關(guān)口。

從公募基金行業(yè)配置情況來看，天風證券數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金主要加倉中游制造和必選消費方向，TMT、大金融板塊倉位則出現(xiàn)明顯下行。

此外，公募基金持股集中度出現(xiàn)明顯抬升。具體表現(xiàn)為重倉股數(shù)量的回落以及重倉股市值規(guī)模的提升。二季度末，主動偏股型基金合計重倉1741只A股標的，占上市公司數(shù)量的三成以上；重倉股持倉市值合計2.42萬億元，占全部A股流通市值的3.42%。其中，主動偏股型基金持倉市值前10、前20標的市值占其股票投資總市值的比重分別為12.96% 和18.39%，較前一季度分別提升0.92個百分點和1.32個百分點。

在中郵價值精選基金經(jīng)理任慧峰看來，未來市場風格大概率會回到公募基金和外資作為主力增量資金推動的結(jié)構(gòu)性行情中。機構(gòu)配置資金入市的方向不會變化，會逐步取代個人投資者成為新的邊際決定力量。

公募仍有超5000億資金可以動用

當前公募基金手里仍有大量“子彈”可用。據(jù)銀河證券基金研究中心測算，公募基金目前最大可買入A股資金超5000億元。具體來看，首先，根據(jù)披露2022年二季報的股票方向基金現(xiàn)有的持倉比例與基金合同中規(guī)定的股票比例持有上限的差額，可以計算出這些基金在二季度末時可動用買入A股的剩余資金約為4741.72億元。

其次，今年5月、6月募集成立的股票方向基金規(guī)模在325.18億左右。假設(shè)截至二季度末已經(jīng)建倉40%，還剩余40%股票資金頭寸大約為130.07億元。

此外，7月股票方向基金募集規(guī)模合計為351.90億元，這些基金大概率還未來得及大規(guī)模建倉，按照50%比例計算有175.95億元左右資金。

值得注意的是，近期新基金發(fā)行出現(xiàn)明顯回暖的跡象。7月已出現(xiàn)多只爆款權(quán)益基金，例如，易方達品質(zhì)動能三年持有混合認購資金超100億元，最終進行比例配售；富國中證1000ETF更是一日結(jié)束募集，認購資金超80億元。

權(quán)益市場機會大于風險

站在當前時點，手握重金的基金經(jīng)理們?nèi)栽诜e極尋找投資機會，后續(xù)權(quán)益市場將震蕩上行成為一致共識，基本面扎實的優(yōu)質(zhì)公司成為大家共同瞄準的方向。

中歐基金老將曹名長認為，中長期來看，權(quán)益市場的估值仍然處于較低位置。“這是一個好的開端，未來幾年的權(quán)益投資，機會是大于風險的。雖然長期是向好的，但如果市場在中短期出現(xiàn)較大幅度的上行，需要警惕股價短期背離基本面的情況。三季度需要密切跟蹤各類信息，深入調(diào)研，對股價漲幅大幅超越基本面的標的可以考慮適當進行調(diào)整。后續(xù)將重點配置基本面更扎實的標的。”

工銀瑞信創(chuàng)業(yè)板兩年基金經(jīng)理杜洋表示，未來將結(jié)合市場情況，對公司治理結(jié)構(gòu)良好、具備一定成長空間、競爭格局較好、盈利能力較為穩(wěn)定、當前估值具有一定安全邊際的個股逐步建倉、加倉。

廣發(fā)基金副總經(jīng)理傅友興更是引用了硅谷的天使投資人納瓦爾的一段話：“要努力工作，直到有能力擁有企業(yè)股權(quán)……最終真正能賺取財富的人都擁有產(chǎn)品和企業(yè)的所有權(quán)，或者擁有知識產(chǎn)權(quán)。”

“偏股型基金或是普通投資者擁有上市企業(yè)股權(quán)的途徑之一。根據(jù)海通證券基金研究中心的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，按中位數(shù)計算，2011至2021年這十年期間，國內(nèi)主動股票型基金的年化收益率達到16.5%。股票型基金的投資收益主要來源于一批優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)所持續(xù)創(chuàng)造的價值。我們致力于努力尋找質(zhì)地優(yōu)秀、股價相對其價值低估的企業(yè)。” 傅友興說。

（文章來源：上海證券報）

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