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8月25日，德邦證券2022年秋季經濟與投資峰會于上海開幕。德邦證券總裁左暢致開幕詞，德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達和德邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲對我國下半年及明年初的宏觀經濟和市場投資方向進行展望。

德邦證券總裁左暢在致辭中表示：“德邦證券將在多個方面提升服務實體經濟能力，通過自身穩步創新推動產業穩中有進，以自身高質量成長為經濟高質量發展作出貢獻?！?/p>

具體來看：一是堅定不移地加快財富管理轉型，以專業能力與差異化服務打造核心競爭力；二是堅持回歸本源，以綜合金融服務推動實體經濟發展；三是堅持“以人為本”，尊重和信任人才，依靠人才的自驅力和創造力推動公司發展。

“我們對明年的宏觀經濟形勢保持樂觀?！碧J哲表示，目前來看，今年下半年已經出臺一些提振經濟的逆周期措施，比如央行超預期政策性“降息”和房地產“一城一策”信貸政策的調整。

蘆哲預計，明年將會面臨更多積極因素，可能產生新的宏觀周期和新的投資周期。

針對近期A股市場風格輪動加快的情況，吳開達表示，形成這種局面的背景是金融市場流動性較為旺盛。同時，資金在成長賽道上持續“抱團”，交易集中甚至過度擁擠，整體板塊結構脆弱，在外部因素沖擊下就會出現調整，資金就會在低位板塊中尋找機會，成長板塊內部也會輪動。

在吳開達看來，未來成長風格強勢能否持續，一方面取決于成長板塊景氣度能否持續高企，另一方面則取決于低位價值板塊的景氣情況，若其出現回升趨勢，則會分流成長板塊的資金，價值風格有望階段性占優。

對于小盤風格的延續性，吳開達認為，邏輯上，大盤風格對盈利更加敏感，小盤風格對流動性更加敏感，目前企業盈利尚待轉強，而流動性仍然旺盛，小盤風格大概率繼續占優。

吳開達表示，“專精特新”是年度主線推薦方向，可聚焦增速快、估值低和向上空間大的標的。今年四季度行情或將面臨一些壓力，主要投資方向還是圍繞“專精特新”和先進制造業中高景氣賽道細分龍頭。

（文章來源：上海證券報）

關鍵詞： 小盤風格 專精特新