觀點：宏觀面看，經濟增速放緩延續，下行壓力較大。與此同時，流動性保持穩定，但寬松預期提升仍需時日。目前市場結構性行情為主，中期如果通脹回落以及流動性寬松預期提升，市場仍有望迎來新的趨勢性行情。但在此之前，市場仍存不確定性，結構性行情還將延續，注意整體性風險的同時，可自下而上重點關注個股行情。短期，降準靴子落地，市場寬松預期再次增強。人民幣升值下外資持續買入，指數仍有沖高，但仍需留意多方壓制下的階段性的回落。

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后連續上行，尤其是證券板塊再次啟動下，指數不斷走高，在昨日強勢站上3600點下，今日再次迎來階段反彈新高。盤面上，休閑服務大漲領銜，食品飲料、醫藥生物、家用電器以及輕工制造等漲幅居前，而國防軍工、電氣設備、采掘以及建筑裝飾等走低。

最近，外資表現瘋狂，上午開盤僅一個多小時，外資凈流入已經達到100億，再創近30日單日凈買入規模新高。而加上昨日全天凈買入的96億，短短兩日，北向資金已經流入約200億。根據中國基金報報道，自12月1日以來截止昨日，北向資金連續6個交易日流入A股，成交凈買入總額達332.73億元，其中滬股通凈買入254.04億元，深股通凈買入78.69億元。

從外資買入的標的上看，11月以來繼續加倉寧德時代，而截至12月8日的6個交易日中，北向資金有5天都在加倉茅臺，尤其是12月8日，凈買入規模高達16.24億元，超過前4個交易日加倉規模總和。而對于銀行來說，自12月1日起連續5個交易日獲得凈買入共計17.41億元，僅次于貴州茅臺。我們看到，北向資金買的都是“大家伙”，而這些權重股的走前，顯然有效的提升的指數的上行。

近期北向資金的大舉進入，應該和國內降準以及人民幣升值有直接的關系。首先從大環境看，降準再次增強了貨幣寬松的預期，也使得資金對于來年市場向好的預提提升。而人民幣不斷升值，人民幣計價的品種也會價格上漲，金融以及地產等股票自然也是受益。所以外資的涌入并不奇怪，只不過如此大規模的進入，確實不多見。

不過，需要留意的是，有專家提出，疫情后人民幣匯率持續走強的行情可能正在接近尾聲，明年人民幣匯率易貶難升。也就是說，人民幣創下3年多新高之后需留意接下來的回落。而近期因此走強的資產，階段性或許需要謹慎。

當然，對于市場來說，整體向好趨勢已經相對清晰了，尤其是降準之后市場寬松預期再次增強，疊加市場人氣的逐步回升，跨年以及來年一季度行情仍值得期待。不過，在連續上行之后，仍需注意多重壓力之下的回落，而回落以及風險釋放之后，或許才是最好的低吸和潛伏的時機。

（文章來源：巨豐財經）

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