股票私募倉位指數(shù)較上周小幅下降，但百億私募繼續(xù)加倉。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數(shù)為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。不同規(guī)模股票私募操作現(xiàn)分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規(guī)模股票私募則選擇減倉。

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進(jìn)入二季度，星石投資認(rèn)為，隨著更多數(shù)據(jù)、政策的公布，市場的認(rèn)知會逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會結(jié)束。整體看，經(jīng)濟(jì)處于溫和修復(fù)狀態(tài)對于股市而言是較為友好的，如果不出現(xiàn)新的黑天鵝事件，全年股市應(yīng)該是震蕩向上的。

百億私募繼續(xù)加倉

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，股票私募倉位指數(shù)為76.90%，較上周小幅下降了0.22%。

其中滿倉(倉位>80%)的股票私募占比為54.68%，中等倉位(50%≤倉位≤80%)的股票私募占比為28.73%，低倉(20%≤倉位<50%)的股票私募占比為14.27%，空倉(倉位<20%)股票私募占比為2.33%。較上周相比，滿倉股票私募、低倉股票私募和空倉股票私募占比略有上升，但中等倉位股票私募占比明顯下降，主要是中等倉位股票私募出現(xiàn)了分化。

不同規(guī)模股票私募操作現(xiàn)分歧，百億股票私募和二十億股票私募選擇加倉，其它規(guī)模股票私募則選擇減倉。

私募排排網(wǎng)組合大師數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，百億股票私募倉位指數(shù)為76.02%，較上周上漲0.68%。

拉長周期來看，近一個月百億股票私募倉位指數(shù)整體處于上升趨勢。其中滿倉百億股票私募占比為52.77%，中等倉位百億股票私募占比為30.41%，低倉百億私募占比為16.25%，空倉百億私募占比為0.58%，越來越多的中等百億股票私募傾向于加倉至滿倉操作。

對于4月份行情的看法，私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計顯示，從趨勢預(yù)期信心指標(biāo)來看管理人保持樂觀和中性態(tài)度的較多。自去年8月以來，時隔8個月再次出現(xiàn)了部分持積極樂觀態(tài)度的管理人。

具體來看，2023年4月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為126，比上月下降3.45%。其中5%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，比上月上漲5%；45%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，比上月下降17%；47%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，比上月上漲10%；3%的基金經(jīng)理持悲觀態(tài)度，比上月上漲2%；無基金經(jīng)理持極度悲觀態(tài)度，與上月持平。

從增減倉指標(biāo)來看，多數(shù)管理人打算增倉或者維持倉位不變，少部分管理人打算減倉。A股市場4月倉位增減投資計劃指標(biāo)值為112.50，比上月上漲2.27%。無基金經(jīng)理打算大幅增、減倉，與上月持平；39%的基金經(jīng)理打算增倉，比上月下降5%；47%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變，比上月上漲15%；14%的基金經(jīng)理打算減倉，比上月下降10%。

股市震蕩的局勢或會結(jié)束

從最新市場觀點(diǎn)來看，進(jìn)入二季度，多家私募認(rèn)為，A股近期的存量博弈格局有望改善。

拾貝投資表示，現(xiàn)在市場處于比較艱難的時候，因?yàn)槭谴媪坎┺模热鏏GI主題的繁榮需要從別的投資上抽出資金，短期局部的盈利效應(yīng)激勵了一些投資者進(jìn)一步加碼，A股對于新事物的熱情依然不減，這是好事，會促進(jìn)創(chuàng)新，也會有一些代價，事后消化；現(xiàn)在整體市場的盈利效應(yīng)不強(qiáng)，“我們判斷隨后會有越來越多的證據(jù)來驗(yàn)證中國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，市場也會反映這一點(diǎn)，增量資金會逐步流入。”

景林資產(chǎn)稱，當(dāng)前對A股、港股謹(jǐn)慎偏樂觀。具體來看，今年資金面總體上會比較寬松，降準(zhǔn)降息仍然有一定空間，政策層面預(yù)計會力保實(shí)現(xiàn)5%左右的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。從估值角度，無論是港股市場還是A股市場，目前都處于歷史相對低位的水平，尤其是港股市場，仍然是全球估值洼地。

星石投資指出，國內(nèi)股市的波動主要與交易層面的擁擠度和年報業(yè)績公布等有關(guān)。當(dāng)前市場震蕩、板塊輪動與所處的宏觀環(huán)境較為一致。雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)與市場預(yù)期的方向一致，但修復(fù)節(jié)奏、速率和預(yù)期有一定偏差，市場對于全年經(jīng)濟(jì)節(jié)奏和政策趨勢的認(rèn)知仍較為模糊。

“我們認(rèn)為隨著更多數(shù)據(jù)、政策的公布，市場的認(rèn)知會逐漸清晰，股市震蕩的局勢可能會結(jié)束。整體看，經(jīng)濟(jì)處于溫和修復(fù)狀態(tài)對于股市而言是較為友好的，如果不出現(xiàn)新的黑天鵝事件，全年股市應(yīng)該是震蕩向上的。”星石投資認(rèn)為，今年溫和復(fù)蘇、總量彈性有限，因此結(jié)構(gòu)性機(jī)會的把握更加重要。

名禹資產(chǎn)指出，整體來看，一方面近期過于悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際好轉(zhuǎn)，另一方面總量經(jīng)濟(jì)可能仍未脫離弱復(fù)蘇的框架。考慮到全球風(fēng)險偏好階段性向好，人民幣國際化有望助推匯率升值，該私募認(rèn)為A股近期的存量博弈格局有望改善。

投資機(jī)會上，星石投資今年主要關(guān)注與內(nèi)需關(guān)系更加密切的行業(yè)，理由是股市估值修復(fù)的階段可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲，下一階段股市的驅(qū)動力將轉(zhuǎn)為企業(yè)盈利，今年總量經(jīng)濟(jì)的彈性有限，海外衰退等不確定導(dǎo)致外需處于下行通道，而內(nèi)需將是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要支撐，內(nèi)需板塊的基本面驅(qū)動可能會更強(qiáng)。

星石投資認(rèn)為，從供需兩端來看，內(nèi)需板塊的需求恢復(fù)確定性較大，但過去幾年內(nèi)需板塊的資本開支并不多，預(yù)計全年內(nèi)需板塊的供給格局是逐漸向好的趨勢，部分細(xì)分板塊有業(yè)績彈性超預(yù)期的可能。

名禹資產(chǎn)關(guān)注以數(shù)據(jù)要素為核心的數(shù)字經(jīng)濟(jì)、以GPT大模型產(chǎn)業(yè)鏈及其應(yīng)用為核心的人工智能。重點(diǎn)關(guān)注最有壁壘、最有想象空間、最先業(yè)績落地的核心環(huán)節(jié)如大模型、GPU、光模塊、存儲，及AI在辦公、游戲、教育、金融等行業(yè)的爆品應(yīng)用。同時，市場情緒轉(zhuǎn)暖，行情演繹或從TMT行業(yè)向外發(fā)散，關(guān)注受益多國宣布減產(chǎn)原油的低估值上游油氣、煤炭行業(yè)優(yōu)質(zhì)個股，受益美債利率下行的黃金股，及大消費(fèi)、新能源板塊優(yōu)質(zhì)個股短期超跌反彈機(jī)會。

“壓抑三年的交通出行、餐飲和休閑娛樂等服務(wù)業(yè)消費(fèi)還有很大釋放空間，消費(fèi)的潛力有望得到進(jìn)一步釋放。而賽道股在經(jīng)過近期大幅調(diào)整后，風(fēng)險得到一定的釋放，一旦行業(yè)需求恢復(fù)，估值上有望得到修復(fù)。”景林投資表示。

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（文章來源：澎湃新聞）

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