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5月11日，國家統計局發布數據顯示，4月份，CPI同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點；PPI同比下降3.6%，降幅比上月擴大1.1個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，4月份CPI同比漲幅收窄，表明市場供給充分，消費修復力度整體較為溫和，當前具備加大促消費政策力度的條件。

具體來看，CPI方面，4月份，CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI環比由上月持平轉為上漲0.1%，同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。

CPI同比漲幅回落較多，主要是上年同期對比基數較高。其中，食品價格上漲0.4%，漲幅比上月回落2.0個百分點，影響CPI上漲約0.07個百分點。非食品價格上漲0.1%，漲幅回落0.2個百分點，影響CPI上漲約0.07個百分點。非食品中，服務價格上漲1.0%，漲幅擴大0.2個百分點；工業消費品價格下降1.5%，降幅擴大0.7個百分點，主要是能源價格回落較多，其中汽油和柴油價格分別下降10.6%和11.5%，降幅分別擴大4.0個百分點和4.2個百分點。

“4月份CPI同比漲幅低位運行，主要原因有三個：一是伴隨氣溫回升，4月份蔬菜大量上市，月內蔬菜價格環比下行6.1%，加之上年同期菜價基數較高，當月蔬菜價格同比大幅下降13.5%，降幅比上月擴大2.4個百分點；二是在國際原油價格走低背景下，4月份國內汽油和柴油價格均環比下降1.7%，加之國內成品油高基數效應明顯，共同導致今年4月份汽油和柴油價格同比降幅進一步擴大至兩位數；三是汽車產業價格戰仍在持續，4月份交通工具價格環比下降0.9%，同比降幅則較上月進一步擴大。”王青表示。

據國家統計局測算，在4月份0.1%的CPI同比漲幅中，上年價格變動的翹尾影響約為0.3個百分點，比上月回落0.4個百分點；新漲價影響約為-0.2個百分點，上月為0。

民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，由于食品價格大體穩定、輸入性通脹壓力繼續減弱、核心CPI回升偏慢，加上下半年翹尾因素低于上半年，今年后半段CPI仍將保持在低位水平，預計上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%。

PPI方面，4月份，受國際大宗商品價格波動、國內外市場需求總體偏弱及上年同期對比基數較高等因素影響，PPI環比下降0.5%；同比下降3.6%，降幅比上月擴大1.1個百分點，其中，生產資料價格下降4.7%，降幅擴大1.3個百分點；生活資料價格上漲0.4%，漲幅回落0.5個百分點。

在溫彬來看，由于國際大宗商品價格回落以及國內需求端支撐仍待提升，預計二季度PPI同比漲幅將持續回落。下半年隨著翹尾因素逐漸回升以及國內經濟企穩，PPI單月同比降幅有望收窄。

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