5月11日，國家統計局發布了2023年4月份全國CPI(居民消費價格指數)。數據顯示，2023年4月份，CPI同比上漲0.1%，環比下降0.1%；1—4月平均，全國CPI比上年同期上漲1.0%。

專家表示，4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI同比上漲；展望下一階段，CPI在短期之內不會出現大幅度上漲，將處于較平穩或者緩慢回升的狀態。

4月份市場供應總體充足 蔬菜肉類價格回落

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國家統計局城市司首席統計師董莉娟在解讀4月份CPI數據時表示，2023年4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，CPI環比下降0.1%，同比上漲0.1%。扣除食品和能源價格的核心CPI環比由上月持平轉為上漲0.1%，同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。

從環比看，CPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.2個百分點。4月食品價格環比下降1.0%。中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文分析，進入4月之后，鮮菜、鮮果大量上市，肉類消費進入淡季，食品價格通常會出現回落，近10年來4月食品價格平均環比下降1.0%。4月豬肉價格在前期產能充足的情況下繼續保持弱勢，雖然臨近五一價格有所企穩，但全月依然環比下降3.8%，降幅較上月收窄0.4個百分點。由于天氣晴好供給充足，鮮菜和鮮果大量上市，價格分別下降6.1%和0.7%。

4月CPI同比漲幅低位下行，東方金誠首席宏觀分析師王青分析，主要原因是當月菜價下跌較快，再加上國際原油價格下行帶動國內汽柴油價格走低，以及汽車“價格戰”影響較大；當前消費修復對價格的推升作用主要體現在旅游等服務價格快速上漲方面。

值得一提的是，當前仍處于經濟恢復初期，居民消費信心也有待進一步改善。王青指出，當前消費修復對價格的推升作用主要體現在旅游出行等相關服務價格快速上升方面。其中，4月旅游價格環比上漲4.6%，同比漲幅擴大至9.1%，較上月加快3.8個百分點。另外，小長假期間出行需求增加，4月交通工具租賃費、飛機票、賓館住宿價格都在延續環比上漲勢頭，同比漲幅多在兩位數以上。

專家：經濟處于回升過程 下半年CPI同比中樞有抬高趨勢

展望下一階段，由于食品價格大體穩定、輸入型通脹壓力繼續減弱、核心CPI回升偏慢，再加上下半年翹尾因素低于上半年，王靜文預測，2023年后半段CPI仍將保持在低位水平，上半年CPI同比上漲0.8%，全年約為1.3%左右。

“5月CPI同比還將處于0.5%以下的低通脹狀態，但在經濟回升過程中，CPI陷入通縮的風險不大，下半年CPI同比中樞有抬高趨勢。”王青表示，一般來說，CPI持續處于通縮狀態，往往源于宏觀經濟遭遇重大沖擊，居民消費信心嚴重下滑，加之貨幣緊縮效應發酵等。可以看到，當前宏觀經濟已經轉入回升過程，居民消費信心正在回暖，而且以信貸、社融及M2為代表的金融數據顯示，寬信用過程正在加速推進，貨幣供應量增速處于近7年以來最高水平。以上這些因素預示著下半年CPI同比中樞有抬高趨勢。王青判斷，全年CPI累計同比漲幅有望達到1.8%左右，與上年2.1%的累計漲幅相比變化不大。

中央財經大學副教授劉春生預測，短期之內CPI不會出現大幅度的上漲，將處于比較平穩或緩慢回升的狀態。他解釋，從2023年5月份開始，經濟狀況的逐漸好轉，尤其是消費消費市場逐步回暖亮點頻現。然而，生產端和投資端仍面臨著去庫存方面的壓力，因此在經濟逐步恢復的情況下，CPI的走勢也將呈逐步上升狀態。

劉春生還表示，政策的適度發力也將推動經濟運行持續好轉。一系列幫扶舉措聚焦中小微企業良性發展，將在支持經濟增長與防范風險之間尋求平衡。同時，在消費端有序恢復的情況下，政策的再發力還有助于促進消費市場回暖。

PPI方面，下半年隨著翹尾因素逐漸回升以及國內經濟企穩，王青表示，PPI單月同比降幅有望收窄。在他看來，盡管截至4月份，PPI同比已連續7個月處于通縮狀態，但這是建立在2021年以及2022年上半年國際原油及國內煤炭等上游大宗商品價格快速沖高基礎上的。“可以看到，2021年全年 PPI累計同比漲幅高達8.1%，2022年上半年累計同比漲幅也達到7.7%。也就是說，高基數是當前PPI同比持續處于通縮狀態的主因。”王青說。

王青補充，當前原油、煤炭價格的絕對水平仍處于高位，現階段PPI轉入通縮過程，實際上會減輕中下游企業成本壓力，有利于經濟修復。他判斷，上半年PPI將持續處于通縮過程，下半年伴隨高基數效應減弱，國內經濟修復帶動上游原材料和工業品需求上升，PPI同比有望轉正。

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