觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，藥明康德漲停，賽道股迎來普漲，創業板連續調整后單日大漲，震蕩筑底仍是主基調。繼續關注低估值板塊的整體向好趨勢，同時也要留意成長板塊的超跌反彈機會。

今日，滬深兩市開盤不一，這基本就決定了今日走勢不會太簡單。開盤，三大指數震蕩后快速拉升，尤其是賽道股大漲下，創業板一路高歌，并且有效帶領深成指上行。不過，金融股沖高回落下，滬指盤中震蕩回落。午后，深成指高位震蕩，滬指盤中翻綠，但尾盤再度發力，兩市紛紛迎來日內新高。盤面上，電力設備領漲，美容護理、醫藥生物、電子、國防軍工等漲幅居前，而煤炭領跌，銀行、石油石化、房地產等走低。

昨日東方財富大跌之后，創業板指一度迎來了風口浪尖，不過隨著上午藥明康德的漲停，醫藥股全線啟動，伴隨著半導體板塊的提振，賽道股全線拉升，推動創業板連續走強。而與之形成蹺蹺板的是，低估值板塊紛紛走低，尤其是近期表現搶眼的銀行等，迎來連續的調整。

對于創業板的大漲，首先應視為超跌反彈，尤其是幾大權重輪番下挫之后，市場自救行為也比較明顯，加上此前基金的自購潮，指數反彈也是預期之內。不過，需要留意的，即便今日迎來大漲，但兩市成交量也沒有有效釋放，所以還需進一步的觀望，否則就仍有反復。

此外，去年12月以來，低估值品種持續走強成為市場的主基調，而隨著昨日以來銀行等板塊的走低以及今日成長股的走強，價值和成長風格的走向或成為大家新的關注對象。應該說，在當前穩增長發力趨勢以及寬松周期開啟之下，低估值板塊的優勢還將發酵，繼續得到資金的青睞，也仍有表現的基礎和提振。而成長類品種，短期是超跌反彈，但后期或有分化，尤其是經濟增長壓力依舊較大下，一些景氣度較高的稀缺性品種，也仍是市場關注的對象。

因此，盡管市場仍有反復，但高低切換的趨勢下，仍可繼續跟蹤寬松周期開啟下的估值修復行情。而對于行情也不必過于悲觀，隨著寧德時代、藥明康德等權重的企穩回升，創業板階段調整或將告一段落，有望和率先反彈的主板形成共振，對市場帶來提振。我們依舊看好當前可能來臨的春季行情，畢竟穩增長的政策支撐、貨幣寬松的資金面提振，再疊加春節期間的情緒回升，市場階段性底部有望形成，修復性行情以及春季行情或已經開啟，當前仍是逢低潛伏的好時機。

（文章來源：巨豐財經）

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