觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，市場情緒回升中連續反彈，但成交不濟仍有掣肘，要謹防指數沖高回落以及反復磨底。而個股行情有望在震蕩中逐步開啟，存量博弈中繼續關注穩增長發力受益板塊以及超跌的高景氣品種。

昨日我們說過，短期市場迎來了反彈共振，在情緒回升之下，反彈整體看高一線。今日市場走勢看，的確延續著昨日的反彈。在金融、基建繼續穩定的基礎上，鋰礦等金屬標的大漲，實際上還是新能源的超跌反彈。

這也充分說明，隨著市場情緒的回升，做多的熱情也在逐步增長。低估值以及穩增長方向托底，而超跌的一些高景氣品種開始反彈，這對于市場的提振作用是比較大的。在此之下，短期市場仍有繼續沖高的基礎。但是，在這過程中，還是昨日提到的，兩市成交量遲遲未能釋放，這是反彈中的一大隱患，也意味著這里的反彈高度有限，更多的可能還會有反復，要留意短期的沖高回落。

對于市場遲遲未能釋放成交量，這里大概有幾個原因。一方面，美聯儲加息預期上升引發全球流動性緊縮以及估值重估。市場擔憂情緒不斷，高估值板塊整體承壓，資金觀望情緒較大；另一方面，對于業績的擔憂。盡管貨幣寬松周期開啟，但經濟增長壓力之下，對于價值股的增長和持續性也是存疑的，預期不高下資金不敢貿然行動；此外，市場情緒整體低迷疊加新發基金不濟，市場增量資金較為有限。

所以，接下來解決這些問題以及這些問題的預期能否得到改善，還需關注政策的力度以及落地的效果。不過，當前市場整體的支撐和提振還是有的，至少不會走熊。畢竟穩增長的政策底相對明顯，寬松周期開啟下市場也有提振。

此外，盡管市場存量博弈，結構性行情延續，但階段性的機會還是可以跟蹤的。一方面，去年12也以來我們提示的低估值品種，在近期整體走強，目前還可以繼續跟蹤；另一方面，連續調整之后，隨著反彈的共振，景氣度較好的超跌成長股的反彈機會，也值得留意。

總體看，內外因素壓制下，市場迎來調整。但多方支撐和提振下，仍有后春季向好的趨勢。只不過，結構性行情中，難有趨勢性行情，階段性的機會可適當把握。繼續看好可能的春季行情，整體持續跟蹤穩增長受益板塊以及低位跟蹤超跌的高景氣成長股。

（文章來源：巨豐財經）

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