觀點：連續兩個月PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MFL以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，資源股爆發，題材板塊紛紛發力，市場反彈中迎來三連陽。不過，連續縮量以及海外沖突擔憂下，謹防階段性沖高回落。繼續看好春季行情下，把握階段性機會。

今日，滬深兩市雙雙低開，開盤震蕩后迎來快速拉升，在金融以及資源股的帶領下，指數直線上行順利翻紅。此后，題材股盤中發力，光伏、半導體等拉升，指數震蕩上行中創日內新高。午后，海外突發事件引發指數直線跳水一度翻綠，不過隨即反彈重返紅盤位置。盤面上，有色板塊大漲領銜，環保、電力設備、基礎化工以及農林牧漁、電子等漲幅居前，而傳媒領跌，房地產、社會服務以及商業貿易等走低。

在成功迎來反彈共振之后，市場的情緒明顯好轉。今日盡管低開，但盤中快速修復并且快速上行，表現搶眼。這說明，經歷了此前的情緒低迷之后，當前市場情緒開始回緩，盤中風吹草動都有上行的基礎；不僅如此，午后直線跳水一度翻綠驚魂之下，指數快速重回正軌，也顯示出當前風險偏好的回升。而如果放在此前調整趨勢，這里或許就又會直接下挫。

除了指數相對的堅挺之外，盤面上也呈現出一定的繁榮。盡管金融股分化，但整體對市場支撐和提振。而在此基礎上，今日題材股的上漲令人眼前一亮。礦資源股大漲，鋰礦、磷化工板塊迎來大漲，光伏以及半導體等板塊也開始拉升，共同帶領創業板指盤中收復10日均線。

不過，必須提到的是，即便迎來了反彈共振以及三連陽，但是兩市成交量遲遲不能釋放的隱患依舊存在。這種整體縮量反彈之下，空間和持續性都不會太強，也要留意可能的沖高回落。對于近期連續走強的板塊和標的，可適當減持，而對于底部業績支撐以及超跌的品種，則可適當跟蹤。

整體上，經歷連續調整之后市場迎來反彈，多方支撐和提振之下，市場向好的基礎依舊，當前不必過于擔心走熊，更多的是期待震蕩筑底以及修復性行情的開啟。不過，即便這里還有回撤，但市場階段性筑底的趨勢已經相對明顯。一方面，穩增長對市場的支撐以及寬松周期開啟的提振下，市場向好的基礎依舊；另一方面，金融以及基建等低估值以及穩增長利好板塊連續走強，對市場形成支撐；此外，成長股連續回調后情緒回緩，繼續殺跌空間有限。

整體看，當前穩增長政策繼續發力，效果有望進一步顯現。而貨幣寬松周期開啟下，流動性寬松預期不斷增強，資金底相對明確。在情緒還有反復但整體回升之際，市場反復筑底以及整體修復性行情值得期待。不過，當前經濟增長壓力較大，海外市場仍有不穩定，市場整體呈現出結構性行情，在沒有明確站穩之前，不建議重倉操作。同時，當前繼續跟蹤受益于貨幣寬松下的估值修復行情，但對于成長中的高景氣品種，在連續調整后具備一定的性價比，也值得重點留意。

（文章來源：巨豐財經）

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